Les opérations de fusions-acquisitions (M&A) sont des événements cruciaux dans la vie des entreprises, impliquant des aspects stratégiques, financiers et réglementaires complexes. La prise en compte de la Responsabilité Sociale des Entreprises (RSE) dans ces transactions revêt une importance croissante, influençant non seulement les processus transactionnels, mais également les résultats post-fusions. Cet article examine le rôle de la RSE dans les opérations M&A, mettant en lumière ses implications sur la gouvernance, la valorisation et les opportunités de croissance.
La Gouvernance et la Protection des Intérêts : La RSE agit comme un mécanisme de contrôle de gouvernance dans les opérations M&A, influençant la manière dont les parties prenantes perçoivent les risques associés à une transaction. Les entreprises cibles dotées de politiques RSE robustes sont souvent perçues comme moins risquées, ce qui peut renforcer la confiance des investisseurs et faciliter le processus de transaction. De plus, la conformité aux normes ESG (Environnement, Social, Gouvernance) aide à atténuer les risques juridiques et de réputation, protégeant ainsi les intérêts des parties prenantes impliquées dans la transaction.
La Conformité Réglementaire : Dans un environnement réglementaire en évolution constante, la conformité aux normes ESG est devenue un élément essentiel des opérations M&A. Des directives telles que la Directive sur l’Efficacité Énergétique (EED) de l’Union européenne imposent des exigences de transparence accrues en matière de performance énergétique, ce qui peut avoir des implications significatives sur la valorisation des entreprises cibles. De même, des initiatives telles que la Directive sur la Publication d’Informations en Matière de Durabilité des Entreprises (CSRD) visent à renforcer la transparence et le reporting en matière de durabilité, ce qui influence directement les processus de diligence raisonnable et les évaluations de risques dans les opérations M&A.
La Valorisation de l’Entreprise pour la Vente : La prise en compte de la RSE dans les opérations M&A peut également avoir un impact sur la valorisation des entreprises, notamment lorsqu’elles sont mises en vente. Les investisseurs sont de plus en plus attentifs aux performances extra-financières des entreprises cibles, utilisant des notations telles qu’Ecovadis ou LEED pour évaluer leur engagement en matière de durabilité. Une meilleure notation extra-financière peut renforcer la réputation de l’entreprise, attirer des investisseurs et même améliorer les conditions de la transaction.
La Défense des Investisseurs par le Département RSE : Le département RSE joue un rôle crucial dans la défense des intérêts des investisseurs dans les opérations M&A. En identifiant les risques ESG potentiels et en proposant des solutions d’atténuation, le département RSE contribue à minimiser les perturbations potentielles et à maximiser les avantages post-fusions pour toutes les parties prenantes impliquées.
Les Opportunités de Croissance Post-Fusions : Enfin, la RSE peut également ouvrir la voie à des opportunités de croissance post-fusions. Les entreprises fusionnées peuvent bénéficier de la labélisation RSE, renforçant ainsi leur positionnement sur le marché et leur attractivité auprès des clients et des investisseurs. De plus, les synergies opérationnelles résultant des opérations M&A peuvent permettre une revalorisation significative des actifs et une croissance durable à long terme.
En conclusion, la prise en compte de la RSE dans les opérations de fusions-acquisitions revêt une importance croissante, influençant la gouvernance, la valorisation et les perspectives de croissance post-fusions. En intégrant efficacement les considérations ESG dans les processus transactionnels, les entreprises peuvent non seulement atténuer les risques et protéger les intérêts des parties prenantes, mais aussi saisir des opportunités de création de valeur durable. Dans un environnement économique de plus en plus axé sur la durabilité, la RSE est devenue un facteur incontournable dans la réussite des opérations M&A.
Sources:
- AON. ESG Factors are Carrying Increasing Importance in Mergers and Acquisitions Dealmaking. 15 September 2023. 2024. <https://www.aon.com/en/insights/articles/esg-factors-are-carrying-increasing-importance-in-mergers-and-acquisitions-dealmaking>.
- Baker, Malcolm, Egan Mark L. et Sarkar Suproteem K. «How Do Investors Value ESG?» Working Paper. 2022. 2024. <https://www.nber.org/papers/w30708>.
- Deloitte. Four ways ESG is reshaping M&A. s.d. Article. <https://www2.deloitte.com/us/en/pages/mergers-and-acquisitions/articles/esg-in-m-and-a.html>.
- European Commission. New Energy Efficiency Directive published. 20 September 2023. 2024. <https://energy.ec.europa.eu/news/new-energy-efficiency-directive-published-2023-09-20_en>.
Antoine Grondin, diplômé ingénieur d'IMT Nord Europe (Mines de Douai) en Génie Énergétique, a débuté sa carrière en R&D pendant ses études, puis a occupé le poste d'Assistant Directeur Technique au Royaume-Uni avant de devenir Chef de Projet International. En tant que Chef de Projet International, il a dirigé des initiatives de prospection énergétique à l'échelle mondiale. Aujourd'hui, en tant que Corporate Sustainability Manager chez Kelvion Product, Antoine supervise les actions de développement durable du groupe, qui emploie près de 5000 collaborateurs et exploite une dizaine de sites de production, tout en prônant sa devise : "Favoriser la durabilité par l'excellence et l'équité".
